永福股份被宁德时代连续减持 资产负债结构失衡警惕"短债长用"

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　　2月24日，永福股份发布公告称，宁德时代于2月17日至2月24日期间通过集中竞价、大宗交易方式累计减持公司股份约187.55万股，持股比例由7.00%降至6.00%。此外，宁德时代该次减持计划尚未实施完毕，不排除继续减持的可能。

　　而就在十天前，2月14日，永福股份曾公告称，宁德时代1月14日至2月14日期间通过集中竞价交易方式累计减持公司股份约143.97万股。

　　永福股份表示，此次减持计划是宁德时代根据正常投资安排和资金管理需求进行的正常减持行为，不会对双方业务合作产生影响。

　　宁德时代与永福股份曾深度合作，例如共同投资成立时代永福新能源公司（后更名为时代绿色能源），但2022年永福股份已退出该合资公司，宁德时代逐步收回控制权。此次减持或反映宁德时代对非核心资产的结构性调整，聚焦主业发展。

　　而被行业龙头减持股份的同时，永福股份自身的日子并不好过。

　　2023年，永福股份实现营收20.34亿，同比下降7.20%，归母净利润0.54亿，同比下降35.25%，出现了少见的收利双降。2024年前三季度，公司营收和归母净利润同比有所增长，但扣非净利润仍在下滑。

　　实际上，永福股份长期被盈利能力的问题所困扰。2015年，永福股份毛利率达44.54%，净利率14.94%，而此后10年中不断下滑，2024年前三季度，公司毛利率已不足20%，净利率仅2.33%。

　　伴随盈利能力下滑，偿债能力也不断降低。

　　2017年，永福股份资产负债率达到27.60%的低点后，一路上升，截至2024年三季度末，公司负债率高达71.30%，并创下历史新高。

　　值得注意的是，永福股份短期借款超10亿，而长期借款仅2亿多，资产负债结构失衡，短期债务占比高，而可比公司通常通过长期融资优化负债期限，考虑到电力勘察设计及新能源行业及EPC工程总承包业务的特点，不排除有“短债长用”的可能。

　　同时，公司上市后唯一一次定增融资，最终也以失败告终，债务压力不容忽视。

　　值得一提的是，永福股份第一、第二和第四大股东已分别质押所持38%、40%和50%的公司股份，大股东们似乎也正面临不小的资金压力。

　　宁德时代的减持行为，既是资本市场的正常调整，亦折射出永福股份在新能源赛道中的竞争短板。尽管永福股份近期斩获印尼10亿元光储订单，但高质押、低盈利、债务负担大等问题，仍制约其长期发展。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。