默沙东新财年营收与盈利指引均不及预期 暂停向中国供应HPV疫苗Gardasil

专题：聚焦美股2024年第四季度财报

　　智通财经获悉，制药巨头默沙东（MRK.US）公布的年度指引低于华尔街的预期，并宣布暂停向中国供应HPV疫苗Gardasil，预计将持续至少到今年年中，这一举措对公司的销售预期产生了负面影响。该公司预计，2025年全年全球销售额将在641亿至656亿美元之间，而市场普遍预期为673.6亿美元。调整后每股收益预计在8.88美元至9.03美元之间，而市场预期为9.23美元。

　　该盈利包括一笔每股约0.09美元的一次性费用影响，这笔费用与预计将于2025年完成的MK-2010技术转让相关的里程碑付款有关。

　　不过，默沙东第四季度营收与盈利均超过预期，得益于其重磅抗癌药物Keytruda继续推动销售增长。该公司调整后每股收益为1.72美元，营收为156.2亿美元，同比增长7%。这两项指标都超出了分析师本季度的预期。

　　根据数据，Keytruda的销售额达到78.4亿美元，超过了市场预期的76亿美元。默沙东董事长兼首席执行官Robert M． Davis表示：“我们在2024年实现了强劲的增长，反映了对我们创新产品组合的需求，包括Keytruda，该产品继续使全球更多的癌症患者受益，WINREVAIR的成功推出以及我们动物保健业务的强劲表现。”

　　相比之下，受中国市场销量下降的影响，Gardasil/Gardasil 9的销售额同比下降17%至15.5亿美元，低于分析师预期的16.1亿美元。该制药商表示，从2025年2月开始，至少到今年年中，Gardasil/Gardasil 9将暂时停止向中国发货。然而，默沙东的动物保健业务超出预期，带来了约14亿美元的收入，同比增长9%。

　　第四季度调整后毛利率为80.8%，而2023年第四季度的调整后毛利率为77.2%。这一改善归因于产品组合和外汇的有利影响，部分被制造业相关成本的增加所抵消。该公司预计2025年调整后的毛利率约为82.5%，而分析师的预测为81%。

　　Seeking Alpha分析师Leo Nelissen解释说：“默沙东第四季度业绩不错。问题在于它的指引，因为该公司2025财年每股收益指引区间为8.88美元至9.03美元，与9.21美元的预期相差甚远。这主要是由于GARDASIL暂时停止向中国出货。虽然这仍然是一个增长平台，但主要问题是该药物应该降低与迫在眉睫的KEYTRUDA专利损失相关的风险。在目前阶段，市场担心任何增长中断，这反映在股价上。”